投資IQアップ講座 第8回：ポートフォリオ理論とリスク管理

「卵は一つのカゴに盛るな」――投資の世界ではよく聞く言葉です。
これは単なる格言ではなく、現代ポートフォリオ理論（MPT）という学問的な裏付けがあります。
今回は、投資の最終テーマとして「分散投資とリスク管理」を学んでいきましょう。

リスクとリターンの関係

• リターン：投資による収益（利益）
• リスク：リターンのブレ（不確実性）
• 高リターンを狙えばリスクも高くなるのが基本原則

例

• 預金：リスク小、リターン小
• 株式：リスク大、リターン大
• 債券：株式よりリスク小、リターン中

ポートフォリオ理論（MPT）

ハリー・マーコビッツが提唱した理論。

• 複数の資産を組み合わせることで、全体のリスクを下げられる
• 異なる動きをする資産を混ぜると「値動きが打ち消し合う」効果がある

例

• 株式と債券を半分ずつ持つ
  　→ 株が下がっても債券が上がることで、全体の損失を抑えられる

相関係数の重要性

• 資産間の動きの連動度合いを示す指標
• 相関係数が低い（あるいはマイナス）の資産を組み合わせると、分散効果が高い

例

• 株式と国債：相関が低い
• 株式とREIT：相関が比較的高い
• 金やコモディティは株と逆の動きをすることが多い

リスク管理の具体的手法

1. アセットアロケーション
   　株式・債券・不動産・コモディティなどの配分を決めること
2. リバランス
   　時間が経つと資産配分が崩れるので、定期的に調整する
3. 自分のリスク許容度を知る
   　年齢・収入・投資経験によって適切なリスクは異なる

投資家の視点

• 分散投資は「利益を最大化するため」ではなく「損失をコントロールするため」
• 長期的にはリスクを抑えた方が複利効果が活きる
• 「欲に流されず、ルールで投資を続けること」が最大のリスク管理

まとめ

• 投資にはリスクとリターンのトレードオフがある
• ポートフォリオ理論は分散投資の学問的な裏付け
• 相関の低い資産を組み合わせることでリスクを下げられる
• アセットアロケーションとリバランスが長期投資のカギ

理解度チェック（全3問）

Q1. 投資における「リスク」とは何を意味しますか？

①必ず損をすること
②価格変動の大きさ（不確実性）
③詐欺に遭うこと

Q2. ポートフォリオ理論の基本的な考え方は？

①株式だけを集中投資する
②複数資産を組み合わせると全体のリスクが下がる
③金利が高いときは債券は無意味

Q3. 分散投資で重要な指標は？

①相関係数
②GDP成長率
③為替レート

次回予告

この「投資IQアップ講座」シリーズは今回で一区切りとなります。
今後は応用編として、実際のニュースや金融市場の動きを題材に「投資理論をどう活かすか」を解説していく予定です。